CHƯƠNG 6. BÁN THEO "TIẾNG ỒN ĐỘNG CƠ"

 

Hãy tưởng tượng bạn đang lái xe trong một chuyến đi thông thường. Dần dần, bạn nhận thấy có tiếng rền cứng, tiếng đó càng to lên mỗi khi bạn đạp ga. Bạn sẽ tiếp tục lái xe? Bạn sẽ để chân lên bàn đạp ga, hy vọng rằng có lẽ tiếng ồn không quan trọng và sẽ biến mất? Hay bạn sẽ đỗ xe sang lề đường và đi ra khỏi xe để kiểm tra?

Tiếng ồn cứng và sự mất dần sức mạnh có thể là dấu hiệu của sự cố động cơ. Có thể bạn may mắn và chẳng có gì quan trọng, chỉ là một nhánh cây bị kẹt dưới xe hoặc một số sự cố khác dễ dàng gỡ bỏ hoặc sửa chữa. Tuy nhiên, cũng có khả năng là có vấn đề nghiêm trọng với chiếc xe. Tiếp tục lái xe mà không để ý tới những dấu hiệu nguy hiểm có thể dẫn đến hỏng hóc nghiêm trọng trong tương lai.

Bạn có thể mắc kẹt trong một giao dịch cũng tương tự như việc chạy một động cơ thông thường. Có lẽ chuyến đi sẽ diễn ra suôn sẻ, nhưng nếu bạn nghe thấy tiếng ồn cứng hoặc thấy khói bốc lên từ gầm xe, đừng tiếp tục đạp ga. Hãy thả chân ra khỏi bàn đạp ga, đỗ xe vào lề đường và đi ra khỏi xe để điều tra xem đang xảy ra điều gì.

Không có lý do nào phải giữ mọi giao dịch đến mức mục tiêu dự kiến. Bạn phải lắng nghe thị trường. Có thể nó muốn đem lại cho bạn nhiều hơn bạn mong đợi, nhưng có thể nó muốn đem lại cho bạn ít hơn. Là một nhà giao dịch, bạn cần luôn chú ý vào những gì đang diễn ra và thoát ra khi bạn nghi ngờ có vấn đề với chiến lược của mình.

Nhà giao dịch sử dụng hệ thống và nhà giao dịch tùy ý khác nhau ở nhiều điểm. Đối với một nhà giao dịch sử dụng hệ thống, một mức dừng là cố định. Anh ta đã đặt nó cùng với lệnh chốt lời tại các mức mà hệ thống của anh ta đưa ra; anh ta không cần nhìn vào màn hình trong ngày giao dịch. Một nhà giao dịch tùy ý thì chơi một trò chơi khác.

Anh ta cũng có một mục tiêu và một mức dừng, nhưng anh ta được phép thoát khỏi thị trường sớm hơn hoặc giữ lâu hơn nếu phân tích của anh ta đề xuất một hành động khác.

Quyền này để thay đổi hướng giữa một giao dịch có nghĩa khác nhau đối với các người khác nhau. Những người bạn của tôi trong số những người sử dụng hệ thống giao dịch cảm thấy căng thẳng. Những người giao dịch tùy ý, ngược lại, xem khả năng thay đổi kế hoạch này như một sự giải phóng. Đúng, tôi có kế hoạch của tôi, đúng, tôi có mức dừng của tôi, nhưng tôi cũng có sự thoải mái trong việc lựa chọn: tôi có thể siết chặt mức dừng nếu tôi không thích cách thị trường đang hoạt động, hoặc chốt lời sớm. Hoặc, nếu tôi thích cách thị trường đang hoạt động, tôi có thể tiếp tục giữ vượt qua mục tiêu lời và cố gắng kiếm thêm tiền từ giao dịch hơn là kế hoạch ban đầu.

Hãy xem xét một số tình huống mà một nhà giao dịch tùy ý có thể thay đổi chiến thuật thoát khỏi thị trường giữa chừng. Tôi đã đặt tên cho những thoát này là "tiếng ồn động cơ" vì khi bạn vừa tham gia một giao dịch, bạn đã lập kế hoạch lái xe đến một nơi khác, nhưng tiếng ồn từ động cơ thúc đẩy bạn đỗ xe. Hãy nhớ rằng việc bán hàng đáp ứng tiếng ồn động cơ yêu cầu một mức độ kinh nghiệm cao. Nếu bạn là người mới bắt đầu, bạn có thể muốn bỏ qua chương này và quay lại sau, khi bạn trở thành một nhà giao dịch thành thạo hơn.

MOMENTUM SUY YẾU

Nếu cổ phiếu của bạn bắt đầu hoạt động lỏng lẻo, không có gì sai khi lấy lời và đứng ngoài, sẵn sàng để mua lại. Thời điểm cần phải cảnh giác với một vị trí đang mở là khi tiến triển của nó bắt đầu chậm lại - khi cổ phiếu bắt đầu di chuyển ngang thay vì đi lên. Có nhiều chỉ số đo lường đà động của thị trường, được mô tả chi tiết trong các sách giao dịch. Ví dụ dưới đây sử dụng MACD-Histogram, một chỉ số phổ biến, để đo lường đà động (xem Hình 6.1).

Các tín hiệu mua và bán rõ ràng thấy trên các biểu đồ cũ, nhưng càng gần biên phải, chúng trở nên mơ hồ hơn. Các xu hướng và đảo chiều khó nhận biết trong thời gian thực. Hầu như luôn có các tín hiệu xung đột tại biên phải của biểu đồ, nhưng đó là nơi chúng ta phải đưa ra quyết định của mình. Đây là lý do một phương pháp giao dịch ngắn hạn hợp lý - mua gần giá trị và bán ở khu vực quá mức định giá.

Nếu kế hoạch của chúng ta là mua giá trị và bán trên giá trị, điều gì sẽ khiến chúng ta thay đổi phương pháp này? Khi một nhà giao dịch ngắn hạn thông thái thấy sự phân hóa giữa MACD-Histogram và giá, anh ấy đã sẵn sàng bán mà không cần chờ cho đến khi kênh trên được đạt. Có thể giá sẽ đạt được hoặc có thể không, nhưng trong khi đó, việc lấy lời và đánh giá lại tình hình từ bên lề là hợp lý. Biểu đồ này cho thấy cách cả hai sự phân hóa giảm giá sau đó đã được kèm theo bởi những phục hồi vào khu vực giá trị. Những phục hồi đó đã tạo ra cơ hội tốt để tái thiết lập vị trí mua dài hạn.

Nếu bạn không thích cách vị trí mua dài hạn của bạn hoạt động, bạn có hai lựa chọn. Nếu bạn đang trong một giao dịch ngắn hạn, bạn có thể đơn giản là bán nó, chấp nhận lời ít hơn so với kế hoạch, và tiếp tục. Nếu bạn đang trong một giao dịch dài hạn, bạn có lẽ không muốn bán toàn bộ vị trí của bạn. Bạn có thể muốn lấy lời một phần và duy trì vị trí cốt lõi của bạn, với mục tiêu mua lại các cổ phiếu bạn đã bán ở mức giá thấp hơn. Kỹ thuật này cho phép bạn thu được nhiều hơn một đô la lời từ một đợt tăng giá một đô la. Hãy để tôi mở sổ nhật ký của mình để minh họa cả hai phương pháp.

VIỆC RỜI KHỎI VỊ THẾ NGẮN HẠN VÌ "TIẾNG ĐỘNG ĐỘNG CƠ"

Một trong những nguồn thông tin yêu thích của tôi để tìm kiếm cơ hội giao dịch ngắn hạn là nhóm Spike. Các thành viên trong nhóm này tạo ra hàng chục lựa chọn giao dịch ngắn hạn vào mỗi cuối tuần, và tôi hầu như luôn chọn một trong số chúng để giao dịch trong tuần tiếp theo. Trong tuần cụ thể này, tôi thích cổ phiếu IKN; Jim Rauschkolb, người đã đề xuất nó, đã gửi biểu mẫu đề xuất giao dịch ngắn hạn được thể hiện trong Hình 6.2.

Giao dịch dài hạn này liên quan đến rủi ro 25 cent cho mỗi cổ phiếu để kiếm 57 cent (xem Hình 6.3 và 6.4).

Điểm thoát của tôi là 69%, một chỉ số cao, nhờ việc bán ở phía trên một phần ba dải biểu đồ của ngày. Tổng điểm giao dịch là 18%, phản ánh tỷ lệ phần trăm của kênh mà tôi đã bắt trên biểu đồ hàng ngày. Vì một tỷ lệ 20% tương đương với "B", tỷ lệ 18% đạt mức B–. Lựa chọn của Spike này đã đạt được Huy chương Đồng trong tuần, có nghĩa là đó là lựa chọn tốt thứ ba của tuần đó, trong một môi trường thị trường rất khó khăn. Phương pháp thoát tùy ý của tôi đã giữ vững lợi nhuận.

Không có gì thú vị đặc biệt về giao dịch này, đó chính là lý do tại sao tôi trình bày nó ở đây. Không có rất nhiều điều thú vị về giao dịch hàng ngày, với những giao dịch hấp dẫn ít và xa rời nhau. Một ý tưởng giao dịch hợp lý xuất hiện, việc nhập cuộc có chút khó khăn, giao dịch không diễn ra như mong đợi, nhưng việc thoát khỏi lệnh giao dịch làm sạch, và cuối cùng một ít lợi nhuận thả xuống đáy đường cong vốn, đẩy lên đường cong vốn. Đây là điều mà hầu hết giao dịch để kiếm sống đều về.

THOÁT KHỎI GIAO DỊCH DÀI HẠN MỘT CÁCH TỰ CHỦ

Vào tháng 1 năm 2007, tôi nhận được một email từ một người bạn kể về sự lạc quan lớn của anh ấy đối với Công ty Ford Motor. Công ty vừa chỉ ra rằng có khả năng sẽ công bố lỗ quý lớn nhất trong lịch sử của công ty, nhưng người bạn của tôi, Gerard de Bruin, đã đề ra những lý do vì sao CEO mới sẽ xoay chuyển tình hình của công ty. Ông ấy là một quản lý tiền hưu đãi dựa trên cơ sở. Tôi tôn trọng quyết định của ông ấy và đã xem xét cổ phiếu đó (xem Hình 6.5 và 6.6).

Tôi đã mô tả quy trình của tôi khi tiếp nhận các gợi ý giao dịch. Một gợi ý chỉ là một khởi đầu để nghiên cứu thêm. Tôi thích khi một gợi ý đến từ một nhà phân tích cơ bản. Vì công việc của tôi chủ yếu là kỹ thuật, điều này mang lại một góc nhìn đa chiều về một cổ phiếu.

Tôi đã phát triển kế hoạch tích lũy một vị thế khá lớn trong F và giữ nó trong vài năm, với một mục tiêu tạm thời gần 20 đô la, khoảng giữa đường trở lại đỉnh. Vì kế hoạch này nhìn xa tầm rất lâu dài, tôi không có ý định theo đuổi bất kỳ sự tăng giá nào, kể cả đợt tăng vào cuối tháng 1. Tôi sẽ đợi và tích lũy vị thế trong các sụp đổ ngắn hạn.

Kế hoạch của tôi tiếp tục hiệu quả cho đến ngày hôm nay, khi tôi tiếp tục mua trong những lúc giá giảm, bán một phần vị thế trong những lúc tăng, và mua lại trong những lúc giảm sau đó. Tôi tiếp tục bán những cổ phiếu gần đây mua với giá đắt hơn, trong khi duy trì vị thế cốt lõi của những cổ phiếu cũ hơn, giá rẻ hơn để giữ trong dài hạn. Hình 6.7 minh họa ba bước đầu trong trò chơi này, trong khi Hình 6.8 minh họa bước thứ tư.

Vị thế dài hạn này được thiết lập dựa trên sự kết hợp của hai yếu tố: một gợi ý cơ bản và tín hiệu kỹ thuật mạnh mẽ. Chiến dịch mua bán phụ thuộc vào việc lắng nghe những tiếng động của động cơ và bán khi có dấu hiệu nhoèn nhoẹt nhất. Khi động cơ nghe có vẻ tốt, tôi mua lại những cổ phiếu đã bán ở mức giá thấp hơn. Trong suốt thời gian đó, tôi duy trì vị thế cốt lõi để giữ trong dài hạn.

 

BÁN TRƯỚC BÁO CÁO LỢI NHUẬN

Hầu hết thông tin cơ bản được phản ánh trong giá cổ phiếu. Tôi nói với các nhà quản lý tiền tệ cơ bản rằng tôi cảm thấy như họ đang làm việc cho tôi. Mỗi khi họ mua hoặc bán dựa trên nghiên cứu của họ, hành động của họ tạo ra các mẫu hình cổ phiếu mà một nhà phân tích kỹ thuật có thể nhận ra. Khi đề cập đến phân tích cơ bản, ít nhất bạn cần biết ngành công nghiệp nào cổ phiếu thuộc về. Cổ phiếu, giống như con người, di chuyển tốt hơn khi trong nhóm. Một ý tưởng tốt là mua cổ phiếu trong các nhóm mạnh và bán cổ phiếu trong các nhóm yếu.

Một trong những vấn đề với thông tin cơ bản là nó dòng chảy vào thị trường theo cú sốc thay vì dòng chảy liên tục. Một phần thông tin cơ bản có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu và khiến nó nhảy. Điều này thường xảy ra khi một công ty công bố báo cáo lợi nhuận. Lợi nhuận rất quan trọng vì trong dài hạn chúng thúc đẩy giá cổ phiếu. Khi bạn mua cổ phiếu, bạn đang trả tiền cho lợi nhuận và cổ tức trong tương lai. Đây là lý do tại sao nhiều nhà phân tích, quản lý quỹ và nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ lợi nhuận của các công ty họ theo dõi.

Hãy nhớ rằng báo cáo lợi nhuận hiếm khi gây bất ngờ cho những người theo dõi cơ bản cẩn thận. Trước tiên, có một ngành công nghiệp hoàn toàn của những người theo dõi và dự đoán lợi nhuận. Các chuyên gia có kinh nghiệm thường đúng về dự đoán của họ. Những người trả tiền cho họ để tư vấn thường mua và bán trước khi báo cáo thực tế được công bố. Cổ phiếu hiếm khi nhảy lên sau các báo cáo lợi nhuận vì những người mua thông minh đã mua trước đó hoặc những gã gấu thông minh đã bán trước đó. Các chuyên gia khá là chắc chắn về điều gì sẽ xảy ra, và giá cổ phiếu có xu hướng phản ánh kỳ vọng của đám đông về những gì báo cáo lợi nhuận sẽ mang lại. Khi báo cáo được công bố, hiếm khi có bất kỳ điều gì gây bất ngờ.

Lý do khác tại sao cổ phiếu hiếm khi nhảy lên sau các báo cáo lợi nhuận là thông tin về hướng dẫn của các báo cáo thường được rò rỉ trước khi chính thức công bố. Tôi nghĩ rằng khối lượng giao dịch nội gián trên thị trường cổ phiếu lớn hơn nhiều so với mọi người nghĩ. Khi Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) bắt giữ một số người và đưa họ vào tù vì giao dịch nội gián, hành động đó chỉ cắt một phần nhỏ của tảng băng trôi. Những người tham lam và ngu dốt sẽ bị bắt giữ. Các nhà gian lận khôn khéo giao dịch theo các lời khuyên thân thiện tại các câu lạc bộ nước ngoài có thể được hưởng lợi từ thông tin nội gián suốt cả sự nghiệp của họ. Tôi đã hiểu điều này khi sau vài năm giao dịch, tôi đã được một người đàn ông kết bạn, người đã tham gia vào hội đồng quản trị của hai công ty niêm yết. Anh ta tự hào nói với tôi về những giao dịch dựa trên thông tin nội gián được chuyển qua các người bạn doanh nhân, khiến tôi rất đồng cảm với tin tức thị trường. Tin tức dành cho đám đông, không dành cho các tầng lớp.

Pascal Willain, một nhà giao dịch người Bỉ, đã nói về giao dịch nội gián trong cuộc phỏng vấn của ông cho "Entries & Exits": "Một con hổ không thay đổi vạch da. Tôi tin rằng giao dịch nội gián liên quan đến cách công ty được quản lý và loại hình kinh doanh của nó. Các hợp đồng lớn liên quan đến nhiều người tham gia và mất vài tuần để đàm phán, tạo ra nhiều cơ hội để thông tin bị rò rỉ. Một công ty không thể thay đổi cách thức kinh doanh hoặc phương pháp quản lý của mình - nếu đã rò rỉ thông tin trong quá khứ, nó sẽ rò rỉ trong tương lai. Do đó, tôi thích xem tin tức của công ty trong năm qua để xem liệu có tín hiệu trước các biến động của nó không."

 

Những người chúng ta có quan điểm hoài nghi về khả năng của các công ty để giữ bí mật thường thường tiếp tục giữ các vị thế, dù là dài hạn hoặc ngắn hạn, qua các báo cáo lợi nhuận (xem Hình 6.9 và 6.10). Vì tin tức về lợi nhuận đã có thể đã được rò rỉ và giá đã được điều chỉnh trước đó bởi thị trường, chúng ta có thể mong đợi xu hướng trước lợi nhuận tiếp tục. Tuy nhiên, những nhà giao dịch có niềm tin lớn hơn vào hệ thống thường thận trọng hơn và đóng vị thế trước các báo cáo lợi nhuận.

Theo kinh nghiệm của tôi, việc hoài nghi về tác động của báo cáo lợi nhuận có ít thể được trả giá. Các công ty rò rỉ, người có thông tin giao dịch, và các báo cáo lợi nhuận đến và đi. Tuy nhiên, đôi khi người hoài nghi cũng có thể bị tổn thương. Nhìn vào Hình 6.11 đến 6.13, biểu đồ của RIMM (Research in Motion), đã cung cấp tín hiệu rất mạnh cho việc bán ngắn gần đây trước báo cáo lợi nhuận.

Sự không trung thực phổ biến hơn nhiều người tưởng, nhưng sự trung thực là một lực mạnh hơn. Bài học ở đây là nếu bạn muốn an toàn, hãy đóng vị thế của bạn trước khi có báo cáo lợi nhuận.

THỊ TRƯỜNG RUNG CHUÔNG

Một lần trong một thời gian dài, thị trường sẽ rung chuông để thông báo cho bạn biết rằng một xu hướng dài hạn đang đến hồi kết. Tiếng chuông khó nhận ra giữa tiếng ồn ào của thị trường. Hầu hết mọi người không nghe thấy nó, chỉ có những nhà giao dịch tinh tế mới phản ứng với nó.

Bạn cần có rất nhiều kinh nghiệm để nghe thấy tiếng chuông của thị trường và bạn cần có rất nhiều tự tin để hành động dựa trên tín hiệu đó. Bạn cần phải tập trung và cảnh tỉnh vì thị trường chỉ rung chuông rất hiếm khi. Tai và tâm trí của bạn phải mở ra để nhận ra những tín hiệu đó. Điều này không phải là nhiệm vụ dành cho người mới bắt đầu. Khi bạn nghe thấy tiếng chuông của thị trường và hành động dựa trên đó, điều đó có nghĩa bạn đang trở thành một nhà giao dịch nghiêm túc.

Lần đầu tiên thị trường rung chuông trước mặt tôi, tôi chỉ nhận ra điều đó sau khi tất cả đã diễn ra. Một cơ hội kiếm tiền lớn đã trôi qua mà không nhận ra, nhưng nó đã làm tôi nhạy bén hơn về tương lai.

Vào năm 1989, tôi bay tới Châu Á. Tầng trên của máy bay Boeing 747 cảm thấy thân mật và thoải mái. Đèn tắt sau bữa tối và hầu hết hành khách lắng nghe vào giấc ngủ, nhưng tôi cảm thấy hồi hộp trên chuyến bay đầu tiên của mình qua Thái Bình Dương. Tôi đi qua bếp và bắt đầu một cuộc trò chuyện thân thiện dài với một tiếp viên Japan Airlines, một người đàn ông khoảng 50 tuổi. Anh ta kể tôi về cách anh ta lớn lên trong nghèo khó sau chiến tranh, với ít giáo dục. Cần phải làm việc rất chăm chỉ để tiến xa đến vị trí trưởng phòng chuyên chở hạng thương gia của hãng hàng không quốc gia. Anh ta rất tự hào về thành tựu của mình.

Trong lúc chúng tôi tiếp tục trò chuyện, anh ta cho tôi biết anh ta rất tích cực tham gia thị trường chứng khoán Nhật Bản, thị trường đã tăng trong hai thập kỷ. Anh ta nói anh ta đang kiếm nhiều tiền hơn từ chứng khoán so với lương của mình và đang dự định nghỉ hưu sớm. Anh ta đã chọn một hòn đảo Thái Bình Dương để xây dựng biệt thự của mình. Chỉ có một điều làm anh ta tức giận: những cô gái văn phòng sống tại nhà với bố mẹ và không có trách nhiệm gia đình của người đàn ông đã kết hôn có thể đầu tư thêm tiền vào thị trường chứng khoán, kiếm lời lớn hơn nữa!

Vài tháng sau, thị trường chứng khoán Nhật Bản đổ bộ và sụp đổ (Hình 6.14). Nó mất một nửa giá trị trong năm đầu tiên, và đó chỉ là khởi đầu của một thị trường gấu nguy hiểm. Tôi đã bỏ lỡ một cơ hội giao dịch ngắn hạn tuyệt vời ngay gần đỉnh. Đó là một bài học tuyệt vời đã khiến tôi quyết tâm không bỏ lỡ những tín hiệu tâm lý như vậy trong tương lai.

Bạn có thể nghe thấy tiếng chuông thị trường khi bạn nhận ra một sự kiện hoặc một loạt sự kiện vượt ra ngoài phạm vi bình thường đến mức có thể dường như như luật lệ của thị trường đã bị huỷ bỏ. Trên thực tế, luật lệ của thị trường không thể biến mất, không thể nhiều hơn là luật vận động học. Chúng chỉ có thể tạm thời bị tạm dừng trong suốt giai đoạn bong bóng, tạo ra ảo tưởng rằng các quy tắc bình thường không còn áp dụng nữa.

Không phải là bình thường khi một người hiếm hoi biết ít về thị trường chứng khoán - như người phục vụ của tôi đã nói - lại kiếm nhiều tiền hơn từ chứng khoán hơn lương của anh ấy ở đỉnh cao của sự nghiệp thành công. Không phải là bình thường khi những cô gái văn phòng ngẫu nhiên kiếm nhiều tiền hơn anh ta. Thị trường không tồn tại để đưa tiền vào túi của người không chuyên. Khi những người ngoại lai và người tham gia sau cùng bắt đầu kiếm được nhiều tiền, thị trường sắp ở gần đỉnh.

Ngày nay, khi tôi nghĩ về cuộc trò chuyện đó, cảm giác như ai đó đến gần tôi với một cái chuông và đổ chuông ở tai tôi - bán và bán ngắn! Do thiếu kinh nghiệm của tôi, âm thanh đó vào tai này - và ra tai kia.

Bernard Baruch là một nhà giao dịch chứng khoán nổi tiếng trong nửa đầu thế kỷ hai mươi. Anh đã tránh được sự sụp đổ của năm 1929, làm tan nát nhiều người đồng nghiệp của mình. Anh miêu tả cách một ngày năm 1929, anh bước ra khỏi văn phòng của mình và người làm bóng giày của anh cho anh một gợi ý giao dịch chứng khoán. Baruch nhận biết dấu hiệu này - nếu những người ở cấp độ thấp nhất của xã hội đang mua cổ phiếu, không còn ai để mua nữa. Anh bắt đầu bán cổ phiếu của mình. Trong thời đại khác và trong nền kinh tế khác, người phục vụ Nhật Bản của tôi đã cho tôi một tín hiệu tương tự.

Dưới đây là một tín hiệu tâm lý khác. Sau khi tham gia các triển lãm và hội chợ giao dịch nhiều năm, tôi nhận ra một sự tương quan nghịch mạnh giữa mức độ của thị trường chứng khoán và số lượng cùng chất lượng của quà tặng miễn phí mà những người trưng bày tặng. Khi thị trường chứng khoán nấu ở đỉnh, bạn cần một túi mua sắm để chứa tất cả những món đồ mà những người bán hàng trao tặng. Một tháng trước đỉnh thị trường năm 1987, một trong những sàn giao dịch ở Chicago đang tặng kính râm tốt có khung được khắc với câu nói "Tương lai rất sáng, tôi phải đội kính râm". Ngược lại, khi đến triển lãm gần đáy thị trường gấu, bạn có thể thậm chí còn không nhận được một cây bút bi miễn phí.

Số lượng và chất lượng của các món quà miễn phí tại triển lãm thể hiện tâm trạng của đám đông. Khi thị trường đi lên và công chúng vui vẻ, mọi người tiêu tiền, và người bán hàng, cảm thấy dư giả, tặng nhiều quà hơn.

Vào ngày 24 tháng 2 năm 2007, tôi đã tham dự một Triển lãm Giao dịch ở New York. Thị trường chứng khoán đã tăng trong gần bốn năm. Nó đã tăng thẳng trong bảy tháng trước đó mà không có sự rút lui. Sự phong phú của những gì được tặng tại triển lãm thực sự tuyệt vời. Tôi nhặt mũ nón trượt tuyết, mũ bóng chày, khăn quàng cổ, một đống áo phông và những món quà khác. Nhưng món quà chính đang chờ tôi tại gian hàng Nasdaq - sàn giao dịch đang tặng tiền miễn phí (Hình 6.15).

Ngày thứ Hai là một ngày lễ, nhưng vào thứ Ba tôi bắt đầu mở rộng các vị thế bán ngắn hơn. Các chỉ số của tôi đã liên tục đưa ra tín hiệu bán trong một tháng và bây giờ, cơ hội nhận tiền miễn phí này cảm giác như ai đó đang đổ chuông. Sự tăng của xu hướng đã vượt quá mọi mục tiêu hợp lý và tiền miễn phí này chứng minh rằng xu hướng tăng đã trở nên điên loạn. Tôi đã thoát khỏi hầu hết các vị thế mua dài hạn và chất đống các vị thế bán ngắn. Tôi đã bán ngắn cổ phiếu và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, và thậm chí mua một số giao dịch chứng chỉ chỉ số. Tôi không cần phải chờ lâu. Thị trường tăng một ngày sau triển lãm và sau đó sụp đổ. Đó là thời điểm tốt để bán ngắn (xem Hình 6.16 và 6.17).

Thị trường giống như những bơm hút tiền ra khỏi túi của đa số người không thông tin và đổ nó vào tài khoản của một ít người thông thái. Đó là một trò chơi số tiền âm mà trong đó những người thắng nhận ít hơn những gì những người thua mất, bởi vì những người điều hành trò chơi này đã tiếp quản một số lượng lớn tiền bằng cách thu hút ra khỏi việc kinh doanh - phí môi giới và lỗ chốt, phí và chi phí. Đây là lý do tại sao thị trường luôn có ít người chiến thắng hơn là người thua cuộc.

Những người không có kinh nghiệm chỉ có lợi nhuận từ các xu hướng dài, bền vững. Các chuyển động dài, một chiều như vậy là một ngoại lệ thay vì luật lệ. Khi mọi người đều trở nên lạc quan và kiếm tiền, điều này không bình thường. Trong tương lai dài, phần lớn phải thua cuộc và chỉ có một ít người có thể thắng. Khi thị trường đổ chuông, nó đang nói cho bạn biết rằng một hiện tượng sai lệch đã đi quá xa, phần lớn đã trở nên rất lớn và lượng lớn nhà giao dịch đã sẵn sàng cho một sự rơi xuống khó chịu.

Bạn chỉ có thể học cách nhìn thấy và nghe những tín hiệu này nếu bạn là một học sinh nghiêm túc của thị trường và duy trì tâm trí mở. Khi bạn bắt đầu nghe, hiểu và hành động dựa trên những tín hiệu này, đó sẽ là dấu hiệu rằng bạn không còn là người mới bắt đầu. Khi bạn bắt đầu hành động dựa trên những tín hiệu này, bạn sẽ thấy mình ở trong một ít nhóm nhỏ của những nhà giao dịch giỏi trong trò chơi thị trường.

GIAO DỊCH VỚI CHỈ SỐ NEW HIGH – NEW LOW (CAO MỚI- MỚI THẤP)

 

Dù bạn giao dịch cổ phiếu cá nhân hay hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, việc có một chỉ báo xác nhận xu hướng thị trường và cảnh báo về những sự đảo chiều sắp tới là một điều quan trọng. Khi chỉ báo này bắt đầu đưa ra tín hiệu rằng thị trường chứng khoán sắp thay đổi hướng, bạn nên cực kỳ chú ý đến các tín hiệu kỹ thuật trong các cổ phiếu bạn đang nắm giữ.

Tôi tin rằng Chỉ Số New High - New Low (NH-NL) là chỉ báo tiên đoán tốt nhất về thị trường chứng khoán. New High là những người lãnh đạo về sức mạnh - đó là những cổ phiếu đã đạt đến điểm cao nhất trong 52 tuần qua vào bất kỳ ngày nào. New Low là những người lãnh đạo về sự yếu đuối - những cổ phiếu đã đạt đến điểm thấp nhất trong 52 tuần qua vào ngày đó. Sự tương tác giữa New High và New Low cung cấp thông tin xuất sắc về sức khỏe hoặc yếu đuối của một xu hướng.

NH-NL dễ dàng để xây dựng. Đơn giản chỉ cần lấy số lượng New High trong ngày, trừ đi số lượng Mới Thấp, và bạn sẽ có chỉ số NH-NL của ngày đó. Cộng tổng của NH-NL hàng ngày trong vòng năm ngày qua để tìm chỉ số NH-NL hàng tuần.

Khi NH-NL là dương, nó xác định sự lãnh đạo lạc quan. Khi nó là âm, nó xác định sự lãnh đạo bi quan. NH-NL xác nhận các xu hướng khi nó tăng hoặc giảm đồng bộ với giá cả. Những sự sai lệch của nó so với xu hướng giá cả giúp xác định đỉnh và đáy. Nếu thị trường tăng lên mức cao mới và NH-NL tăng lên đỉnh mới, điều đó cho thấy lãnh đạo lạc quan đang gia tăng và xu hướng tăng có khả năng tiếp tục. Nếu thị trường tăng mạnh nhưng NH-NL bị thu hẹp, điều đó cho thấy xu hướng tăng đang gặp khó khăn. Cùng một tư duy áp dụng cho các sóng thấp mới trong xu hướng giảm.

 

Tôi thích xem NH-NL trên màn hình chia đôi - biểu đồ hàng tuần ở bên trái, biểu đồ hàng ngày ở bên phải. Biểu đồ hàng tuần hiển thị NH-NL dưới dạng một đường thẳng, trong khi biểu đồ hàng ngày có một bảng phụ hiển thị Mới Cao dưới dạng một đường màu xanh lá cây và Mới Thấp dưới dạng một đường màu đỏ. Hình 6.18 thể hiện cách biểu đồ trông như thế nào trong một đỉnh điểm vào tháng 2 năm 2007.

 

Vào thời điểm NH-NL đang phát tín hiệu bán này, thị trường đã reo chuông cảnh báo, như được minh họa trong Hình 6.19. Khi các chỉ số khác nhau, dựa trên các nguyên tắc khác nhau, đưa ra cùng các tín hiệu, chúng tăng cường thông điệp của nhau.

Mặc dù thời điểm của các tín hiệu NH-NL không chính xác như MACD hay Force Index, nó rất hữu ích vì nó giúp chúng ta nhận biết khi nào là thời điểm tốt để tích lũy cổ phiếu và khi nào để thoái vốn.

 

CÂY QUYẾT ĐỊNH KHI BÁN

Một chuyên nghiệp nghiêm túc trong bất kỳ lĩnh vực nào đều có một cây quyết định. Thường thì nó không được viết ra, vì người chuyên nghiệp thường giữ nó trong đầu mình. Trên thực tế, nó có lẽ ẩn sâu hơn, trong xương của họ.

Một cây quyết định là một tập hợp các quy tắc giúp bạn quyết định nên làm gì hoặc không nên làm trong bất kỳ tình huống cụ thể nào. Những người chuyên nghiệp phát triển cây quyết định trong quá trình đào tạo, học tập và thực hành. Những người xuất sắc nhất trong chúng ta tiếp tục phát triển cây quyết định của mình trong suốt cuộc đời. Như người bạn tốt muộn Lou Taylor của tôi từng nói đùa khi ông hơn 70 tuổi: "Nếu mỗi năm tôi thông minh hơn một nửa phần trăm, tôi sẽ trở thành thiên tài khi tôi chết."

Ít người trong chúng ta viết ra cây quyết định của mình. Chúng ta thường phát triển chúng dần dần từ những mảng và mảng riêng lẻ mà dần dần hòa nhập thành một toàn bộ logic. Tôi cười nhớ lại cách tôi, một người mới vào nghề giao dịch, quyết định viết cây quyết định của mình trong suốt chuyến bay dài năm giờ từ New York đến Los Angeles. Một tháng sau đó, tôi vẫn đang viết trên một tờ giấy có kích thước bàn, được vẽ những mũi tên và vẽ bằng keo phủ lên.

Chỉ có các chuyên nghiệp đang điều khiển máy bay luôn mang cây quyết định in ra với họ. Họ được cung cấp sách hướng dẫn cho việc khắc phục bất kỳ vấn đề nào trên máy bay. Nếu phi công nghĩ rằng anh ta ngửi thấy khói trong buồng lái, anh ta không chỉ nhếch mũi mình và nói "Ồ, khói. Tôi tự hỏi tôi nên làm gì...." Thay vì gãi và suy nghĩ, anh ta mở sách hướng dẫn của mình tới trang về khói và, cùng với phi công phụ trách, xem xét qua các câu hỏi và câu trả lời "nếu - thì" được định nghĩa rõ ràng, dẫn đến các hành động cụ thể. Một cuốn sách xuất sắc gần đây về việc phát triển danh sách kiểm tra là "The Checklist Manifesto" của Tiến sĩ Atul Gawande.

Tuy nhiên, ngay cả một cây quyết định in ra, được phê duyệt bởi hãng hàng không tốt nhất, cũng không bao giờ hoàn chỉnh. Trong cuốn sách thú vị của ông Malcolm MacPherson "The Black Box," ông đã đưa ra hàng chục bản ghi âm từ các hộp đen của các máy bay rơi. Một nhà giao dịch có thể học được nhiều điều từ việc theo dõi cách một số phi công sụp đổ dưới áp lực trong khi những người khác đối mặt với thách thức. Chương yêu thích của tôi là bản ghi âm từ hộp đen của một máy bay mà động cơ đuôi đã nổ, cắt tất cả các đường ống thủy lực. Sách hướng dẫn trên máy không nói cho phi công biết cách kiểm soát một máy bay mà các cơ cấu điều khiển đã bị cắt; và khi anh ta gọi tới hãng sản xuất máy bay, họ nói với anh ta rằng máy bay của anh ta không thể bay được. Phi công treo máy và sau đó tự tìm cách hạ cánh dựa vào kinh nghiệm của mình. Việc bay theo quyết định chứ không phải theo hệ thống của anh ta đã giữ anh ta, phi hành đoàn của anh ta và hầu hết hành khách của anh ta.

Tuy nhiên, 99 lần trong 100, việc viết ra cây quyết định của bạn là hữu ích. Điều này là lý do tại sao chúng tôi sẽ thảo luận về một số điểm cần nằm trong cây quyết định để bán.

Trước khi chú trọng vào việc bán, chỉ một lời nhắc ngắn về cây quyết định để mua. Nó phải bắt đầu và kết thúc với quản lý vốn. Câu hỏi đầu tiên của bạn phải là: Quy tắc 6% có cho phép tôi giao dịch không?

Câu cuối cùng trước khi thực hiện một giao dịch phải là kích thước mà Quy tắc 2% cho phép bạn giao dịch. Chúng tôi đã thảo luận về những quy tắc này trước đây trong cuốn sách này, bao gồm cả phần Vòng Tam Giác Sắt.

Mua đúng cách làm cho việc bán dễ dàng hơn. Nếu bạn mua theo quy tắc quản lý vốn của mình, bạn sẽ không bị căng thẳng khi giao dịch với một kích thước quá lớn cho tài khoản của bạn.

Để lập một cây quyết định cho việc bán, bạn cần xem xét một số câu hỏi sau:

1. Đây có phải là một giao dịch ngắn hạn hay dài hạn?

Nếu đây là một giao dịch ngắn hạn, bạn sẽ cần một mục tiêu gần đó, trong khu vực của một kênh hoặc một dải biên. Nếu đây là một giao dịch dài hạn, bạn có thể đặt mục tiêu lợi nhuận xa hơn, trong khu vực của hỗ trợ hoặc kháng cự quan trọng. Các nhà giao dịch theo xu hướng thường có hướng dài hạn, còn nhà giao dịch swing có hướng ngắn hạn.

Sohail Rabbani, một nhà giao dịch được phỏng vấn trong "Entries & Exits", so sánh hai loại nhà giao dịch này như những người săn voi và những người săn thỏ. Một người bắn ít, vào mục tiêu lớn, trong khi người kia bắn thường xuyên vào mục tiêu nhỏ. Có sự khác biệt lớn về trang thiết bị và toàn bộ quy trình săn bắn giữa hai người săn này. Nhiều người mới học đi ra cánh đồng với một số khẩu súng ngẫu nhiên, được bán cho họ bởi một số thương nhân nói nhanh. Họ có ý tưởng mơ hồ về việc bắn cái gì đó - có lẽ là voi, có lẽ là thỏ - nhưng họ có khả năng bắn vào chân mình.

2. Bạn đã đặt mục tiêu cho giao dịch của bạn chưa?

Bạn đã viết xuống ở mức nào bạn mong đợi sẽ rút lời lãi? Bạn đã viết xuống khoảng thời gian dự kiến bạn sẽ tham gia trong giao dịch này? Một người giao dịch ngắn hạn phải theo dõi rất kỹ việc đánh giá giao dịch của mình và nhanh chóng thoát sau khi cổ phiếu của anh ta đạt mức A, sau khi đã đi qua 30% kênh trên biểu đồ hàng ngày. Một người giao dịch dài hạn cần giữ vị thế của mình cho đến khi giao dịch đạt được mục tiêu lợi nhuận xa hơn nhiều.

Vì tam giác sắt giới hạn tổng rủi ro mỗi giao dịch, càng xa điểm dừng lỗ, bạn càng ít cổ phiếu có thể nắm giữ. Khi rủi ro mỗi cổ phiếu tăng lên, số lượng cổ phiếu bạn mua phải giảm đi, giữ cho tổng rủi ro tổng cộng trong giới hạn quản lý tiền của bạn.

Nếu bạn giao dịch với một tài khoản nhỏ, thường bạn phải tuân theo giới hạn rủi ro tối đa là 2% trên hầu hết các giao dịch. Một nhà giao dịch có tài khoản lớn có thể giới hạn rủi ro trên giao dịch ngắn hạn là 0.25% của vốn giao dịch, nhưng tăng lên 1% trong giao dịch dài hạn. Điều này có nghĩa rằng mặc dù rủi ro mỗi cổ phiếu lớn hơn trong giao dịch dài hạn, kích thước vị thế của anh ta vẫn có thể khá lớn.

3. Lắng nghe các loại "tiếng động của động cơ" khác nhau cho giao dịch ngắn hạn hoặc dài hạn.

Khi một giao dịch bắt đầu có dấu hiệu sụp đổ và giật giật thay vì tiến gần đến mục tiêu, một người giao dịch theo cách tự do có thể quyết định thoát ra. Anh ta không cần phải chờ đến khi xu hướng thay đổi và đạt đến mức stop loss. Anh ta có thể thu được lợi nhuận nhỏ và tiếp tục. Loại tiếng động gây lo lắng này khác nhau đối với người giao dịch ngắn hạn và dài hạn.

Người giao dịch ngắn hạn có thể theo dõi biểu đồ hàng ngày và các chỉ báo để xem xét bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy giao dịch của họ đang trở nên quá mua và gần đỉnh. Anh ta hầu như chắc chắn sẽ thoát ra khỏi một sự sai lệch giảm dần của MACD-Histogram hàng ngày, nhưng anh ta cũng có thể tìm kiếm sau khi thấy một dấu hiệu tương đối nhỏ, chẳng hạn như sự sai lệch giảm dần của chỉ số Force hoặc thậm chí là một sự đảo chiều đơn giản của MACD-Histogram hàng ngày. Với quan điểm ngắn hạn của anh ta, bất kỳ dấu hiệu tối tầm nào, thậm chí là tiếng động động cơ nhẹ nhàng nhất, có thể là tín hiệu để thoát ra trong khi vẫn còn một khoản lợi nhuận tốt trên bàn.

Người giao dịch dài hạn cần kiên nhẫn hơn với tiếng động nhỏ. Anh ta không nên nhảy vào phản ứng trước các tín hiệu trên biểu đồ hàng ngày. Nếu làm như vậy, anh ta hầu như chắc chắn sẽ mất cơ hội theo dõi giao dịch dài hạn của mình. Anh ta cần tập trung vào biểu đồ hàng tuần và đợi đến khi có tiếng động "động cơ" lớn hơn trước khi thoát ra khỏi giao dịch của mình. Anh ta có thể tìm kiếm tín hiệu trên biểu đồ hàng tuần thay vì trên biểu đồ hàng ngày. Không nên để một người giao dịch dài hạn giữ quá chặt mắt trên biểu đồ hàng ngày.

Một người giao dịch kinh nghiệm có thể kết hợp cả hai phương pháp trong một chiến dịch duy nhất. Anh ấy có thể sử dụng kỹ năng giao dịch ngắn hạn bằng cách giao dịch xung quanh một vị thế cốt lõi. Bạn có thể duy trì một vị thế cốt lõi dài hạn thông qua mọi thời kỳ nhưng vẫn tiếp tục giao dịch ngắn hạn theo hướng của giao dịch đó với một phần của tài khoản.

Hãy tưởng tượng bạn đang cố giữ 1,000 cổ phiếu của một cổ phiếu có giá 8 đô la với mục tiêu ở khoảng dưới 20 đô la. Bạn có thể xem xét 500 cổ phiếu của vị thế đó là một phần cốt lõi. Phần còn lại có thể phụ thuộc vào hành vi của cổ phiếu của bạn. Bạn có thể xây dựng vị thế của mình lên thành 1,500 cổ phiếu khi cổ phiếu điều chỉnh về một đường trung bình, bán đi xuống còn 500 cổ phiếu khi cổ phiếu tăng trở lại trên một kênh. Bạn có thể tiếp tục mua bán trong khi vẫn giữ vị thế cốt lõi dài hạn.

Dù bạn làm gì, hãy duy trì một sổ nhật ký về các quyết định và hành động của bạn. Việc ghi chép tốt sẽ giúp bạn nhanh chóng học hỏi, tồn tại qua những thời kỳ khó khăn tất yếu và đạt được lợi nhuận.