CHƯƠNG 5. BÁN CẮT LỖ

Nếu bạn so sánh việc mua cổ phiếu với việc kết hôn, thì việc sử dụng stop loss như việc ký một hợp đồng tiền hôn nhân. Nếu mối quan hệ hạnh phúc của bạn bị xáo trộn, thì việc ký hợp đồng này không giảm đi nỗi đau, nhưng nó sẽ giảm thiểu sự rắc rối, sự không chắc chắn và chi phí của việc chia tay. Tưởng tượng nếu bạn là một nhà đầu tư hạnh phúc nhưng phát hiện ra rằng cổ phiếu yêu thích của bạn đã bí mật giao dịch theo hướng ngược lại? Bất kỳ chia tay nào cũng sẽ gây tổn thương, nhưng thời điểm tốt nhất để quyết định ai sẽ nhận được gì là khi bạn vẫn ôm tay nhau một cách âu yếm.

Dừng lỗ cung cấp một hiện thực cần thiết cho bất kỳ giao dịch nào. Đúng vậy, bạn yêu thích cổ phiếu này. Đúng vậy, bạn kỳ vọng rất nhiều. Nhưng nếu không thành công thì sao? Tất cả các ý tưởng về cổ phiếu trước đây của bạn đã thành công tốt chưa? Hoặc đã có một hoặc hai ý tưởng không thành công? Nhiều hơn một hoặc hai? Rất nhiều? Liệu có bất kỳ nghi ngờ nào rằng bạn cần một điểm dừng lỗ? Bạn cần xem xét biểu đồ và quyết định nơi bạn muốn thoát ra nếu giao dịch đó bắt đầu chống lại bạn.

Ngay cả một giao dịch có lợi cũng xứng đáng có một điểm dừng lỗ bảo vệ. Dừng lỗ giúp bạn bán khi cổ phiếu đối mặt với sự phản kháng. Một số nhà giao dịch cũng thích theo dõi các xu hướng băng chạy bằng cách sử dụng các điểm dừng lỗ di chuyển theo giá nhanh chóng.

Ngay sau khi bạn thực hiện một giao dịch, hiệu ứng "sở hữu" độc hại xuất hiện, làm cho việc quyết định khi nào bán trở nên khó khăn hơn. Thời điểm tốt nhất để đưa ra quyết định đó là trước khi bạn tham gia một giao dịch.

Hãy tưởng tượng chiếc áo cũ kỹ mà bạn treo trong tủ quần áo. Bạn không thể bỏ nó đi — vì nó là của bạn, bạn đã quen với nó, bạn luôn có nó. Ít nhất chiếc áo vô dụng đó không tốn cho bạn gì ngoài việc chiếm diện tích trong tủ quần áo (và trong tâm trí bạn, tôi có thể thêm vào — giữ một tài sản vô dụng tạo ra một chỗ trống nhỏ — và sau một thời gian nhiều chỗ trống nhỏ hội tụ thành các vùng trống lớn hơn). Ít nhất bạn sẽ không phải trả tiền thuê cho chiếc áo đó. Tuy nhiên, việc có một giao dịch hòa trạng thái "chết" trong tài khoản của bạn có thể trở nên rất đắt đỏ, thậm chí có thể hủy diệt.

Một giao dịch không thành công có thể làm xuất hiện một lỗ hổng trong tài khoản của bạn. Một nhóm giao dịch không thành công có thể làm hủy hoại nó.

Một tác động phụ khác của việc không sử dụng điểm dừng lỗ và giữ lại các giao dịch không thành công là chúng gây cản trở khi bạn thực hiện các giao dịch tốt hơn. Tương tự như việc bị đau răng cản trở việc bạn lập kế hoạch, một giao dịch thua lỗ chiếm nhiều sự chú ý hơn nó xứng đáng. Nó ngăn bạn khỏi tìm kiếm các giao dịch mới và tốt hơn. Khi một giao dịch đi ngược lại bạn, làm căng thẳng dây thần kinh của bạn, nó làm cho việc thực hiện một giao dịch mới trở nên khó khăn hơn. Giữ lại một giao dịch thua lỗ tốn tiền, gây đau đớn và bỏ lỡ cơ hội.

Một hệ thống giao dịch không có điểm dừng lỗ không phải là hệ thống—đó là trò đùa. Giao dịch một hệ thống như vậy giống như lái một chiếc ô tô không có dây an toàn. Bạn có thể giành chiến thắng trong một số cuộc đua, nhưng tai nạn đầu tiên có thể giết chết bạn.

Dừng lỗ là liên kết của bạn với hiện thực. Bạn có thể có ý tưởng tuyệt vời về lợi nhuận, nhưng quyết định đặt dừng lỗ ở đâu buộc bạn phải nhìn vào khả năng giảm giá tiềm năng. Nó khiến bạn đặt câu hỏi cần thiết: Lợi nhuận tiềm năng có đáng đối mặt với rủi ro không?

Mỗi giao dịch đều xứng đáng có một điểm dừng lỗ bảo vệ. Hãy tuân thủ quy tắc đơn giản này: bạn không được thực hiện một giao dịch trừ khi bạn biết rõ nơi bạn sẽ đặt dừng lỗ của mình. Bạn phải đưa ra quyết định đó trước khi tham gia một giao dịch. Ngoài điểm dừng lỗ, bạn cần một mục tiêu lợi nhuận để đánh giá tỷ lệ phần thưởng-rủi ro của giao dịch đó. Một giao dịch không có mục tiêu là như một viên chip đánh bạc.

Khoảng 20 năm trước, một trong số bạn bè của tôi gặp khó khăn và làm việc như một nhà môi giới. Tôi đã chuyển một trong các tài khoản của tôi cho anh ấy, và mỗi khi tôi gọi để đặt lệnh, anh ấy không cho tôi rời điện thoại cho đến khi tôi đưa cho anh ấy một điểm dừng lỗ. Bạn bè của tôi đã trở thành một nhà quản lý tiền thành công, nhưng tôi nhớ anh ấy như là nhà môi giới có kỷ luật nhất mà tôi từng có.

Và việc di chuyển điểm dừng lỗ thế nào? Thị trường thay đổi, giá thay đổi và quan điểm của bạn về một cổ phiếu có thể thay đổi. Bạn có thể trở nên lạc quan hơn, bi quan hơn hoặc ít chắc chắn hơn. Khi suy nghĩ về rủi ro và phần thưởng thay đổi, bạn có thể muốn di chuyển điểm dừng lỗ của mình. Làm thế nào bạn có thể làm điều đó? Trong một thị trường mà mọi thứ đều được phép làm—hầu hết là mất tiền—quy tắc nào bạn sẽ thiết lập để di chuyển điểm dừng lỗ?

Quy tắc tuyệt đối và quan trọng khi di chuyển điểm dừng lỗ là bạn chỉ được di chuyển theo một hướng—theo hướng của giao dịch. Khi bạn mua cổ phiếu và đặt điểm dừng lỗ dưới thị trường, bạn có thể di chuyển lên nhưng không bao giờ di chuyển xuống. Khi bạn bán cổ phiếu và đặt điểm dừng lỗ trên thị trường, bạn có thể di chuyển xuống nhưng không bao giờ di chuyển lên.

Sử dụng điểm dừng lỗ là một con đường một chiều. Bạn có thể siết chặt chúng nhưng không bao giờ nới lỏng chúng.

Bạn mua một cổ phiếu vì bạn kỳ vọng nó sẽ tăng giá. Nếu bạn đã kỳ vọng rằng cổ phiếu đó sẽ giảm giá, bạn sẽ không mua nó. Nếu cổ phiếu bắt đầu giảm giá, nó cho bạn biết quyết định của bạn là không tốt. Di chuyển điểm dừng lỗ xa hơn để đáp ứng sai lầm của bạn chỉ là làm tăng sai lầm đó. Đừng làm như vậy.

Hãy tổng kết những điều chúng ta đã thảo luận cho đến nay:

- Bạn cần điểm dừng lỗ; một giao dịch không có điểm dừng lỗ là một cuộc đánh bạc.

- Bạn cần biết bạn sẽ đặt điểm dừng lỗ ở đâu trước khi bạn tham gia vào giao dịch (nếu tỷ lệ phần thưởng-rủi ro không tốt, đừng tham gia giao dịch đó).

- Khi nào bạn thay đổi điểm dừng lỗ, bạn chỉ được di chuyển nó theo hướng của giao dịch.

- Mọi người đều cần điểm dừng lỗ cứng; chỉ có nhà giao dịch chuyên nghiệp dùng điểm dừng mềm, được thảo luận ở dưới.

Nếu bạn còn có bất kỳ nghi ngờ nào về những điểm này, xin hãy quay lại và đọc lại chương này. Nếu bạn đồng ý, chúng ta tiếp tục thảo luận và xem cách đặt điểm dừng lỗ.

Một chú thích quan trọng về điểm dừng lỗ— hoàn toàn chấp nhận khi bạn quyết định mua lại thị trường sau khi nó chạm vào điểm dừng lỗ. Những người mới bắt đầu thường chỉ thử mua một lần cổ phiếu và không làm gì sau khi nó đẩy họ ra ngoài. Ngược lại, những chuyên gia không thấy gì sai khi cố gắng mua hoặc bán cổ phiếu lại nhiều lần, tương tự như cố gắng bắt con cá trơn, cho đến khi họ cuối cùng bám vào vây nó.

TAM GIÁC SĂT

Mục đích chính của việc sử dụng điểm dừng lỗ là bảo vệ bản thân khỏi những biến động bất lợi bằng cách giới hạn số tiền bạn có thể mất trong một giao dịch theo một số lượng đã xác định trước. Mục đích phụ là bảo vệ lợi nhuận giấy. Với việc kiểm soát lỗ là mục đích chủ yếu của điểm dừng lỗ, không có gì ngạc nhiên khi việc đặt điểm dừng lỗ liên quan chặt chẽ với quản lý tiền.

Quá trình kiểm soát rủi ro hoạt động trong ba bước:

1. Đặt điểm dừng lỗ dựa vào phân tích biểu đồ và sau đó tính toán rủi ro tiền mỗi cổ phiếu bằng cách đo khoảng cách từ mức giá mua dự định đến mức dừng lỗ.

2. Sử dụng quy tắc quản lý tiền của bạn để tính toán số tiền tối đa bạn có thể rủi ro trong một giao dịch và quyết định bạn sẽ rủi ro bao nhiêu.

3. Chia số tiền từ bước 2 cho số tiền từ bước 1 để tìm ra số lượng cổ phiếu bạn có thể giao dịch.

Tôi gọi điều này là Tam giác Sắt của kiểm soát rủi ro. Một cạnh là rủi ro tiền mỗi cổ phiếu, một cạnh là tổng rủi ro tối đa cho mỗi giao dịch. Cạnh thứ ba, được suy ra từ hai cạnh trước, cho bạn biết kích thước giao dịch tối đa.

Kích thước, như câu đùa, không quan trọng. Điều quan trọng là rủi ro.

Là một nhà giao dịch, bạn thực sự không giao dịch IBM hay EBAY hay đậu nành—bạn giao dịch tiền và đối mặt với rủi ro. Đây là lý do tại sao bạn phải đặt kích thước vị thế dựa trên rủi ro.

So sánh việc mua 1.000 cổ phiếu của một cổ phiếu có giá 20 đô la và đặt điểm dừng lỗ tại 17 đô la với việc mua 2.000 cổ phiếu của một cổ phiếu có giá 40 đô la và đặt điểm dừng lỗ tại 39 đô la. Dù kích thước và giá trị của vị thế thứ hai lớn hơn, nhưng lượng rủi ro lại thấp hơn.

Hãy xem lại ba bước đã được trình bày ở trên, cùng với một số ví dụ giao dịch:

1. Tính toán rủi ro tiền mỗi cổ phiếu.

Giả sử bạn quyết định mua một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 18 đô la. Bây giờ giả sử phân tích biểu đồ của bạn cho thấy nếu cổ phiếu này giảm xuống dưới 17 đô la, nó sẽ hủy bỏ kịch bản tăng giá. Bạn quyết định đặt một điểm dừng lỗ bảo vệ ở mức 16,89 đô la. Rủi ro tiền mỗi cổ phiếu của bạn sẽ là 1,11 đô la. Nó có thể cao hơn trong trường hợp slippage, nhưng 1,11 đô la là một ước tính hợp lý.

2. Tính toán rủi ro tiền mỗi giao dịch.

Giả sử bạn có 50.000 đô la trong tài khoản giao dịch của mình và tuân theo quy tắc quản lý tiền 2% được giải thích ở trên. Điều này có nghĩa là rủi ro tối đa của bạn cho mỗi giao dịch là 1.000 đô la. Điều này thực sự là một rủi ro khá lớn đối với một tài khoản nhỏ. Nhiều người có thể quyết định rủi ro ít hơn 1%.

3. Chia rủi ro tiền mỗi giao dịch cho rủi ro tiền mỗi cổ phiếu.

Đây là cách bạn tìm ra số lượng cổ phiếu tối đa bạn có thể giao dịch. Nếu rủi ro tối đa cho mỗi giao dịch của bạn là 1.000 đô la và rủi ro tiền mỗi cổ phiếu trong giao dịch dự định là 1,11 đô la, số lượng cổ phiếu tối đa của bạn sẽ dưới 900. Hãy nhớ rằng rủi ro tối đa cho phép 1.000 đô la cho mỗi giao dịch phải bao gồm cả phí giao dịch và slippage. Ngoài ra, không có luật nào nói rằng bạn phải tận dụng hết rủi ro cho mỗi giao dịch. Bạn không được phép rủi ro nhiều hơn, nhưng hoàn toàn có thể rủi ro ít hơn.

Nhưng nếu bạn có kỳ vọng lớn cho cổ phiếu giá 18 đô la đó? Bạn có thể muốn để nó có thêm chút đường chạy và đặt điểm dừng lỗ xa đến 15,89 đô la, nhưng sau đó rủi ro tiền mỗi cổ phiếu của bạn sẽ là 2,11 đô la. Vì rủi ro tối đa cho giao dịch vẫn giữ nguyên, số lượng cổ phiếu mua tối đa của bạn sẽ giảm xuống 470 cổ phiếu.

Mặt khác, nếu bạn ngồi trước màn hình, theo dõi cổ phiếu đó như con diều hâu, bạn có thể đặt điểm dừng lỗ ở 17,54 đô la và chỉ rủi ro 46 xu mỗi cổ phiếu. Rủi ro tối đa cho phép của bạn vẫn là 1.000 đô la, nhưng bây giờ bạn có thể giao dịch một khối lượng 2.170 cổ phiếu.

Các quyết định về điểm dừng lỗ chặt chẽ liên quan đến việc xác định mục tiêu lợi nhuận. Bạn phải cân nhắc mức độ rủi ro mà bạn sẵn lòng chấp nhận so với phần thưởng tiềm năng mà bạn đang cố gắng thu về. Là một nguyên tắc tổng quát, tôi ưa thích các giao dịch có tỷ lệ lợi nhuận so với rủi ro 3:1 hoặc cao hơn. Tôi sẽ rất khó lòng tham gia vào một giao dịch mà tỷ lệ lợi nhuận so với rủi ro là 2:1 hoặc thấp hơn.

Sử dụng điểm dừng lỗ là một thực hành cần thiết. Trước khi chúng ta thảo luận về đa dạng các điểm dừng lỗ có sẵn cho bạn, hãy làm rõ hai sự khác biệt cực kỳ quan trọng. Chúng ta phải chọn liệu sử dụng lệnh thị trường hay lệnh giới hạn cho điểm dừng lỗ của mình. Chúng ta cũng cần xem xét sự lựa chọn giữa điểm dừng lỗ mềm và điểm dừng lỗ cứng.

LỆNH THỊ TRƯỜNG HOẶC LỆNH GIỚI HẠN

Tất cả các lệnh đều có thể chia thành hai nhóm chính là lệnh thị trường và lệnh giới hạn. Một lệnh thị trường được thực hiện với giá mà các nhà môi giới gọi là giá tốt nhất - nhưng thực tế là bất kỳ giá nào và thường là giá tồi nhất. Một phương án thay thế cho lệnh thị trường là lệnh giới hạn. Lệnh giới hạn yêu cầu thực hiện với một giá cụ thể - hoặc không thực hiện giao dịch nếu không đạt được giá đó. Lệnh giới hạn giúp bạn tránh việc trượt giá.

Một lệnh thị trường đảm bảo bạn sẽ thực hiện giao dịch nhưng không đảm bảo giá. Một lệnh giới hạn đảm bảo giá nhưng không đảm bảo thực hiện giao dịch. Bạn phải chọn vì bạn không thể có cả hai trong cùng một giao dịch. Bạn phải quyết định điều gì quan trọng hơn đối với bạn - việc thực hiện giao dịch hay tránh trượt giá? Bạn có thể trả lời câu hỏi này khác nhau tùy theo thời điểm.

Giả sử bạn đã mua 1,000 cổ phiếu của một cổ phiếu giá 19 đô la và nghiên cứu của bạn cho thấy nếu giá cổ phiếu giảm xuống 17.80 đô la thì xu hướng tăng sẽ kết thúc. Bạn gọi điện thoại cho sàn giao dịch hoặc đăng nhập vào trang web của họ và đặt một lệnh dừng lỗ bán 1,000 cổ phiếu ở mức 17.80 đô la, có hiệu lực cho đến khi hủy. Thông thường, một lệnh dừng lỗ được đặt dưới thị trường dưới dạng lệnh "market if touched" (MIT) - nghĩa là nếu bạn đặt lệnh dừng lỗ của bạn ở mức 17.80 đô la, nó sẽ trở thành lệnh thị trường bán 1,000 cổ phiếu ngay lập tức khi cổ phiếu giao dịch tại mức 17.80 đô la. Hiện tại, vị trí của bạn được bảo vệ.

Một lệnh thị trường là một điều không chắc chắn. Trong thị trường yên lặng, bạn có thể thực hiện giao dịch ở mức 17.80 đô la. Đôi khi, bạn có thể may mắn rất nhiều và nếu giá cổ phiếu tăng trở lại sau khi chạm vào 17.80 đô la, bạn có thể thực hiện giao dịch ở mức 17.81 hoặc 17.82 đô la. Tuy nhiên, điều xảy ra rất có thể là trong khi thị trường giảm sâu, cổ phiếu sẽ không lưu luyến ở mức 17.80 đô la. Bạn đặt lệnh MIT của mình ở mức 17.80 đô la, nhưng khi bạn thực hiện giao dịch, giá là 17.75 đô la. Sự trượt giá này trên 1,000 cổ phiếu vừa tốn cho bạn 50 đô la - có lẽ nhiều lần lớn hơn hoa hồng của bạn.

Giá di chuyển mượt mà chỉ trong thị trường yên lặng, nhưng khi hoạt động nó có thể nhảy qua nhiều mức giá. Đặt một lệnh MIT ở mức 17.80 đô la không đảm bảo bạn sẽ được thực hiện ở mức đó. Trong một sụp đổ nhanh chóng, bạn có thể gặp rủi ro trượt giá. Nếu một tin tức xấu đột ngột tác động đến cổ phiếu của bạn, nó có thể tụt xuống đến 16 đô la, hoặc thậm chí thấp hơn. Một điểm dừng lỗ không phải là công cụ hoàn hảo để bảo vệ lợi nhuận của bạn hoặc giảm thiểu tổn thất - nhưng nó là công cụ tốt nhất mà chúng ta có.

Thất bại vì sự trượt giá, một số nhà giao dịch chuyển sang sử dụng lệnh giới hạn. Tôi hầu như luôn sử dụng lệnh giới hạn để tham gia giao dịch và thực hiện lời lãi ở mức mục tiêu. Một lệnh giới hạn nói, theo thực tế, "theo cách của tôi hoặc ra đường." Tôi chỉ thực hiện giao dịch ở mức giá phù hợp với tôi và sẽ không chấp nhận việc trượt giá khi vào hoặc rút lời. Nếu tôi bỏ lỡ việc tham gia giao dịch do lệnh giới hạn, tôi không than phiền - trong tương lai sẽ còn nhiều giao dịch khác. Nếu bạn cố gắng tham gia giao dịch bằng giá giới hạn và không được thực hiện giao dịch, bạn không mất điều gì cả.

Tình hình với các lệnh dừng lỗ an toàn hoàn toàn khác biệt. Nếu bạn bỏ lỡ việc thoát khỏi một giao dịch, bạn có thể rơi vào một sụp đổ mạnh. Một nhà giao dịch có thể mất rất nhiều tiền trong khi lòe loẹt với lệnh giới hạn, cố gắng tiết kiệm một vài xu. Khi khó khăn ập đến, hãy chạy mà không màu mè. Đó là lý do tại sao tôi sử dụng lệnh giới hạn cho việc tham gia giao dịch và rút lời, nhưng chuyển sang lệnh MIT khi sử dụng dừng lỗ

STOP CỐ ĐỊNH VÀ LINH HOẠT

Một dừng lỗ cứng (hard stop) là một lệnh bạn đặt trên thị trường. Còn dừng lỗ mềm (soft stop) là con số bạn giữ trong đầu, sẵn sàng hành động ngay khi thị trường đạt đến mức đó.

Tôi hơi ngần ngại khi thảo luận về dừng lỗ mềm ở đây. Đây là một chủ đề dành cho những nhà giao dịch chuyên nghiệp và bán chuyên nghiệp, và tôi lo lắng rằng một số người mới bắt đầu có thể hiểu sai và sử dụng không đúng cách. Đối với hầu hết những người mới bắt đầu, dừng lỗ mềm giống như không dùng dừng lỗ chung.

Điều này nhắc tôi đến một quảng cáo trên TV - một công ty quảng cáo đồ uống có gas bằng cách cho thấy người đi xe máy chạy lên xuống dốc dựng. Chữ trắng lớn bên dưới màn hình cảnh báo: "Mọi chiêu trò do những chuyên gia đào tạo thực hiện. Trẻ em: không thử làm tại nhà!" Điều này chính xác như những gì tôi muốn nói về dừng lỗ mềm.

Nếu chủ đề này nguy hiểm đến vậy, tại sao không loại bỏ hoàn toàn khỏi cuốn sách?

Bởi vì tôi muốn cuốn sách này hữu ích cho những người đang nâng cao trình độ và có thể thấy dừng lỗ cứng quá cứng nhắc. Tôi muốn để kiểm soát nằm trong tay bạn, tin tưởng bạn đưa ra quyết định hợp lý.

Nhưng hãy nhớ rằng dừng lỗ cứng dành cho tất cả mọi người, nhưng dừng lỗ mềm chỉ dành cho các nhà giao dịch chuyên nghiệp hoặc bán chuyên nghiệp.

Dù bạn sử dụng phương pháp nào để đặt dừng lỗ, cuối cùng bạn sẽ tạo ra một số liệu - mức dừng lỗ cho giao dịch tiếp theo. Bạn sẽ biến số liệu đó thành một dừng lỗ cứng hoặc mềm?

Một dừng lỗ cứng được gửi vào thị trường như một lệnh cụ thể - bạn thực sự đưa nó cho môi giới của mình. Điểm cộng lớn của dừng lỗ cứng là nó cho phép bạn không cần theo dõi thị trường. Nó hoàn hảo cho những người không thể ở trước màn hình trong giờ giao dịch hoặc không thích ra quyết định trong thời gian thực. Người mới bắt đầu phải sử dụng dừng lỗ cứng vì họ không có chuyên môn hoặc kỷ luật để ra quyết định trong thời gian thực.

Nhà giao dịch hệ thống chuyên nghiệp sử dụng dừng lỗ cứng, nhưng người giao dịch chủ quan chuyên nghiệp có thể sử dụng dừng lỗ cứng hoặc mềm. Một nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể nghiên cứu, tính toán mức dừng lỗ và nhập nó vào hệ thống ghi chép của mình - nhưng có thể không nhất thiết phải gửi lệnh cho môi giới của mình. Anh ấy có thể quan sát mức đó, sẵn sàng thoát khi giá gần mức đó, nhưng lại cho mình một ít sự linh hoạt.

Sử dụng dừng lỗ mềm đòi hỏi kỷ luật thép và sự tập trung đầy đủ vào màn hình. Bạn không nên sử dụng dừng lỗ mềm nếu bạn không ở trước màn hình, sẵn sàng thực hiện giao dịch khi thị trường đạt đến mức của bạn. Bạn cũng cần kỷ luật tuyệt đối. Một người mới bắt đầu người bị đông đọng trong nỗi sợ hãi và hy vọng có may mắn khi thị trường chuyển hướng không nên sử dụng dừng lỗ mềm.

Dừng lỗ mềm có thể mang lại lợi ích tuyệt vời bằng cách cho phép linh hoạt hơn so với dừng lỗ cứng. Khi thị trường bắt đầu đi xuống gần mức dừng lỗ của bạn, bạn có thể quyết định rằng cổ phiếu có vẻ nặng và thoát sớm hơn; bạn có thể cắt lỗ sớm hơn và tiết kiệm nhiều tiền hơn. Tuy nhiên, bạn cũng có thể quyết định rằng một sụp đổ trên khối lượng thấp có thể là một động thái giả mạo và giữ cổ phiếu lâu hơn, để nó có cơ hội hồi phục. Một nhà giao dịch chuyên nghiệp có kinh nghiệm có thể hưởng lợi từ tính linh hoạt của dừng lỗ mềm, nhưng quá nhiều sự tự do sẽ giết chết người mới bắt đầu.

Một nhà giao dịch không có quyền sử dụng dừng lỗ mềm cho đến khi họ đã giao dịch có lời trong ít nhất một năm. Ngay cả sau đó, bạn cũng chỉ nên chuyển sang sử dụng dừng lỗ mềm một cách từ từ và tiếp tục sử dụng dừng lỗ cứng khi bạn không ở trước màn hình.

Vì quy trình ra quyết định để xác định mức dừng lỗ là giống nhau cho cả dừng lỗ cứng và mềm, tôi sẽ không làm bất kỳ phân biệt nào giữa chúng trong chương này. Chúng ta sẽ thảo luận về cách, nơi và thời điểm để đặt dừng lỗ của bạn. Bạn sẽ cần quyết định liệu đó có phải là dừng lỗ cứng hay mềm, phụ thuộc vào trình độ chuyên môn của bạn.

ĐIỂM ĐẶT CẮT LỖ KHÔNG HỢP LÝ

Khái niệm sai lầm tồi tệ nhất về dừng lỗ là việc bạn nên đặt chúng cho các vị thế dài hạn ngay dưới mức thấp nhất gần đây. Ý tưởng này đã tồn tại từ lâu và trở nên rất phổ biến vì nó đơn giản và không đòi hỏi nhiều suy nghĩ. Ngay cả tôi cũng đã rơi vào lưới bẫy này ở đầu sự nghiệp giao dịch và truyền đạt nó cho người khác - cho đến khi thực tế đánh thức tôi.

Vấn đề với việc đặt dừng lỗ như vậy là thị trường rất thường xuyên tạo ra đáy kép, với đáy thứ hai hơi thấp hơn đáy đầu tiên. Tôi có thể đưa ra nhiều biểu đồ cho thấy mẫu hình này. Mức ngay dưới mức thấp nhất gần đây là nơi mà những người mới vào thị trường thường cắt lỗ và bỏ chạy, trong khi những chuyên gia thường tìm cơ hội mua.

Mỗi khi giá cả tiến gần khu vực đáy, tôi trở nên cảnh giác với khả năng giá có thể xâm nhập xuống mức đáy mới hơn. Nếu giá giảm xuống mức đáy mới, trong khi các chỉ báo giảm xuống mức đáy nhỏ hơn, tạo thành một sự chia cắt hướng lên, tôi đợi giá tăng nhẹ. Khi giá tăng lên trên mức đáy đầu tiên, nó phát ra một tín hiệu mua. Tôi coi đây là tín hiệu giao dịch mạnh nhất và đáng tin cậy nhất - một đáy kép với sự chia cắt hướng lên, với đáy thứ hai sâu hơn đáy đầu tiên (xem Hình 5.1 và 5.2).

Việc ngẫm lại khi nghĩ về hàng nghìn người, năm sau năm, đặt dừng lỗ của họ xuống một chút dưới đáy gần nhất, khiến tôi kinh ngạc. Tại sao mọi người đặt dừng lỗ của họ ở chính mức mà có khả năng bị đánh bại nhất? Tại sao họ bán ở mức mà các chuyên gia có thể mua?

Đám đông thích sự đơn giản. Đặt dừng lỗ một xuống dưới mức đáy gần nhất quá đơn giản, bất kỳ ai cũng có thể làm được. Và hầu hết các tài liệu về giao dịch đều củng cố mô hình này.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp tiếp tục khai thác xu hướng của đám đông để đặt dừng lỗ một xuống dưới mức đáy gần nhất. Họ biết chính xác vị trí của những dừng lỗ này. Không có luật nào cấm các chuyên gia xem biểu đồ. Các chuyên gia mong đợi sẽ tìm thấy các cụm dừng lỗ nằm ngay ngoài khu vực tắc nghẽn.

Khi một cổ phiếu sụp đổ về mức đáy quan trọng, khối lượng giao dịch của nó thường giảm. Mọi ánh mắt đều dõi theo cổ phiếu đó, nhưng không có nhiều hoạt động, vì mọi người đang chờ xem mức hỗ trợ có giữ được hay không. Một lệnh bán nhỏ, đưa ra khi lệnh mua thưa thớt, có thể đẩy cổ phiếu xuống dưới mức đáy trước đó. Đó là khu vực mà nhiều chuyên gia nghiêm túc thích làm việc.

Khi cổ phiếu rơi vào vùng dừng lỗ của khách hàng công chúng, các chuyên gia nhanh chóng mua vào cổ phiếu với giá rẻ. Nếu có quá nhiều cổ phiếu được bán và cổ phiếu giảm tốc, họ sẽ nhanh chóng cắt lỗ và rời đi, nhưng điều này hiếm khi xảy ra. Thông thường, số lượng cổ phiếu được bán bởi những người có dừng lỗ không nhiều. Khi bán hàng của họ được hấp thụ và sự giảm giá dừng lại, các chuyên gia nhảy vào và tham gia vào cuộc săn đuổi, mua dưới mức đáy. Cổ phiếu tăng trở lại vào phạm vi, để lại một đoạn giảm giá ngắn—dấu vết của chuyến đi câu cá của các chuyên gia. Họ vừa đánh sợi dây một nhóm người mới làm ăn với họ giá rẻ. Điều này đã từng xảy ra với bạn chưa?

Vậy chúng ta nên đặt dừng lỗ ở đâu? Hãy xem lại các hình ảnh trong các hình 5.3 đến 5.6 để xem một số ví dụ.

GIẢM SAI LỆCH - CẮT LỖ CHẶT HƠN/ REDUCING SLIPPAGE—TIGHTER BY A PENNY

Nhìn vào hầu hết các biểu đồ, bạn có thể đoán khá chính xác vị trí mà những nhà giao dịch thiếu cẩn trọng sẽ đặt stop loss của họ. Khi các thành viên trong thị trường sử dụng stop loss, họ thường đặt chúng tại những mức rất dễ thấy. Họ đặt chúng ngay dưới mức hỗ trợ khi Long hoặc ngay trên mức kháng cự khi Short. Trong thị trường tài chính, nên thực hiện các hành động khác biệt so với phần lớn người tham gia. Hãy thảo luận về một số phương pháp thay thế cho những mức dễ thấy đó.

Nếu bạn đặt stop loss ngắn hơn, bạn sẽ giảm rủi ro theo đơn vị cổ phiếu, nhưng đồng thời cũng tăng nguy cơ bị quét stop loss. Nếu bạn đặt stop loss xa hơn, bạn sẽ giảm nguy cơ bị kẹt lệch giá, nhưng tổn thất theo đơn vị cổ phiếu sẽ nặng hơn khi stop loss bị kích hoạt. Cả hai phương pháp đều có ưu điểm và khuyết điểm riêng, nhưng bạn phải chọn một trong số chúng cho mỗi giao dịch cụ thể. Giống như nhiều quyết định trong thị trường, lựa chọn của bạn sẽ phụ thuộc vào tư duy và tâm lý của bạn.

Phương pháp sử dụng stop loss của tôi đã hình thành dần dần, chủ yếu là kết quả của những kinh nghiệm đau đớn. Khi tôi bắt đầu giao dịch, tôi không sử dụng stop loss. Sau một số lần thất bại do thị trường, tôi nhận ra rằng tôi cần stop loss để bảo vệ vốn. Tôi bắt đầu sử dụng stop loss, nhưng đặt chúng một cách ngây thơ - một tick dưới mức đáy gần nhất khi mua vào hoặc một tick trên mức đỉnh gần nhất khi bán ra. Không cần phải nói, tôi liên tục bị kích hoạt stop loss bởi những tình huống dao động thị trường.

Rút kinh nghiệm, tôi nhận thấy rằng khi đặt stop loss theo cách thông thường, một tick dưới mức đáy gần nhất, nó khiến tôi gặp phải nhiều tình huống lệch giá. Một cổ phiếu sẽ giảm xuống mức tôi đã đặt stop loss, nhưng khi tôi nhận được xác nhận, giá giao dịch lại thấp hơn một vài tick. Có quá nhiều stop loss ở mức đó, khi cổ phiếu đạt tới nó, nó chỉ "bay" đi. Với tất cả những lệnh bán, bao gồm cả lệnh của tôi, tràn vào thị trường, người mua tạm thời bị tràn đổ.

Tôi có thể làm gì để khắc phục tình trạng này? Sự đau đớn từ việc thua lỗ đã mang lại đủ động lực. Tôi quyết định siết chặt stop loss và bắt đầu đặt chúng không chỉ một tick dưới mức đáy gần nhất, mà thay vào đó là ở mức đáy thực tế. Nhìn vào nhiều biểu đồ, tôi nhận thấy rằng rất ít trường hợp một cổ phiếu giảm đến mức đáy trước đó một cách chính xác và giữ vững ở đó, mà không giảm thêm một tick nào. Thông thường, nó hoặc giữ vững ở mức cao hơn đáy đó hoặc giảm xuống mức thấp hơn nhiều. Điều này có nghĩa là việc đặt stop loss một tick dưới mức đáy không làm tăng thêm mức an toàn cho tôi. Tôi bắt đầu đặt stop loss ở mức đáy thực tế, thay vì thấp hơn một tick.

Phương pháp này lớn lao loại bỏ sự lệch giá trên stop loss của tôi. Lần sau lần, một cổ phiếu sẽ đạt đến mức đáy trước đó và chỉ duy trì ở đó. Có rất nhiều hoạt động nhưng không có nhiều biến động. Sau đó, cổ phiếu sẽ giảm xuống một tick dưới mức đáy cũ và bắt đầu "nhảy" - giảm một số tick trong vài giây.

Tôi nhận ra rằng mức đáy trước đó chính là nơi các chuyên gia điều chỉnh vị trí của họ. Lệch giá ở đó rất ít. Một khi cổ phiếu giảm một tick dưới mức đáy trước đó, nó sẽ tiến vào khu vực của các stop loss công khai và lệch giá trở nên nhanh chóng và nặng nề. Với phát hiện đó, tôi bắt đầu đặt stop loss ở cùng mức đáy trước đó một cách chính xác - và lệch giá của tôi giảm đáng kể. Tôi đã sử dụng phương pháp đó trong nhiều năm - cho đến khi tôi chuyển sang một phương pháp đặt stop loss còn chặt hơn nữa.